博天环境被评级机构列入负面观察名单，盘中重挫5%，大股东们持

记者|李·张虹

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一些早期通过公私合作项目迅速扩张的环保企业正在为此买单。

10月8日，博丹环境(603603.sh)早盘开盘走低，一度最大跌幅达到5%。截至当日收盘，博丹环境收于11.32元/股，下跌0.79%。

前一天晚上，田波环境宣布公司aa级主信用评级被上海新世纪信用评估投资服务有限公司列入负面观察名单(以下简称新世纪评级)。

根据《新世纪评级公告》，将田波环境纳入负面观察名单主要是基于实际原告承诺比例高、公司业绩下滑、流动性持续短缺、子公司股份冻结等因素。

田波环境的真正控制者是自然人赵利军。截至今年6月底，赵利军已通过一家公司和一家合伙企业控制了田波环境约1.65亿股，占田波环境总股本的41.14%。其中，已质押股份1.64亿股，占98.99%。新世纪评级表示，其股权质押风险很高。

田波的主要业务包括工业水处理、城乡水环境治理等。ppp业务作为环保企业，是近年来田波环境保障收入稳定增长的重要因素。

公私伙伴关系是政府与社会资本的合作模式，是公共基础设施中的项目运作模式。社会资本通常承担基础设施的大部分设计、建设、运营和维护工作，并通过“用户支付”和必要的“政府支付”获得合理的投资回报。

Ppp项目通常回报低，回报长。自2018年以来，金融机构收紧了对公私伙伴关系项目的融资。包括田波环境在内，一些长期以ppp为主要经营模式的环保和园林企业经常面临风险。

财务结果显示，2019年上半年，田波环境新中标合同金额为24.64亿元，同比下降69.19%。营业收入14.89亿元，同比下降8.73%。上市公司股东应占净利润5044.98万元，同比下降46.7%。此外，其业务活动产生的现金仍处于流出状态，净流量为-4744.5万元。

田波环境部表示，这一变化主要是由于上半年宏观经济环境的影响及其发展战略的调整。从2018年第四季度到2019年上半年，公私伙伴关系项目投资放缓，公私伙伴关系项目授予的新合同数量大幅下降，导致授予的新合同数量和营业收入同比下降。

在谈到如何应对上述变化时，田波环境局表示:“调整投资方向，减缓ppp项目投资，推迟流域项目投资，认真投资乡镇综合治理项目，加强工业和工业园区投资项目的开发，加强能带来现金的epc项目的中标。”

数据显示，截至6月底，田波环境的流动资产为46.03亿元，但流动负债已达67.36亿元，流动比率仅为68.34%，速动比率仅为51.9%。货币资金余额10.96亿元，短期刚性债务27.19亿元。对于以上数据，新世纪的评级评估是:田波环境“资产流动性持续紧张”。

在田波环境中，“缺钱”的迹象已经很明显。据《红色周刊》报道，自今年7月以来，田波环境总部职能部门的几个地区中心的大部分员工的工资已经被暂停。子公司和项目部门的工资仍在支付，以维持项目的运营，但它们也是自筹资金。数据显示，截至今年6月底，田波环境部的员工总数为1889260人，比去年年底减少了1889260人。关于相关情况，界面新闻记者向田波环境部发了一封采访邮件。截至发表之时，尚未收到任何答复。

田波环境于2017年上市。当遇到困难时，一些原始股东选择一个接一个地离开。早在2018年底，田波的股东，包括中国投资创新、复星财富创造和信发汇泽，就想减持和清算头寸。最终，在媒体的关注和上海证券交易所的询问下，三大股东并未在计划减持范围内减持股份。然而，新发汇泽在今年8月放弃了减持计划，计划在6个月内减持至不超过田波环境总股本的2%。

此外，今年3月至9月，田波环境的原股东宁波高丽和京都慧能分别减持了占田波环境股份总额1.79%和1%的股份，套现1.13亿元和8270.03亿元。其中，京都慧能仍在减持范围内，计划在7月至10月的三个月内减持不超过田波环境总股本的2%。